GDP暴增6%,日本终于走出了失落的三十年?

来源: 蒋丰看日本2023-08-25 10:34:00
  

◆施银


(资料图)

2023年8月15日,日本内阁府公布了第二季度GDP(国内生产总值)。剔除物价变动因素的影响,日本实质GDP季度增速1.5%,换算成年化增长率的话达到了惊人的6.0%增速,远超第一季度年化增长率2.7%,也远超4.2%的市场预期。

对日本来说,这个增速是非常罕见的。要知道,在过去失落的三十年里,日本常年GDP增速仅为1.5%左右。不好的年景,负增长也是家常便饭(平均5年1次负增长)。

人们不禁感叹!这个深度老龄化的国家,号称“失落了三十年”的岛国,难道是找回了曾经的自己?因为这个增速不仅是过去疫情3年的最高增速,也是过去35年的最高增速。上一次日本达到这个水平,还是在1988年。

在日经指数前迷茫的日本人

那么,为什么日本GDP会出现如此强劲的增长了?

第一,后疫情时代,外贸出口回暖

本次日本GDP强劲增长,既在意料之外,也在情理之中。日本作为一个贸易大国,出口的大幅回暖直接决定了其GDP的增速。2023年,随着后疫情时代的到来,以及东欧形势的趋缓,全球经济开始了新一轮的复苏。

而日本作为老牌的发达国家,其经济体的韧性比较强,回血功能和机制要比许多发展中国家要快。虽然日本也经历过“产业空心化”,但是近些年来,一直在促进“产业回流”,比如重振半导体产业,这也决定了日本能够在后疫情时代脱颖而出。

第二,宽松货币政策,日元汇率贬值

在过去半年的时间里,日银始终坚持货币宽松,不遗余力地往市场上放水。即便上个月的金融政策会议上放宽了对YCC的上限,但政策基调还是一如既往地坚持货币宽松。

宽松的货币环境保证了市场上有足够的流动性,也迫使日元持续贬值,持续贬值的日元提高了日本商品的国际竞争力。第二季度,由于日元贬值,日本汽车出口暴增,入境旅游人流量也在快速地恢复,房地产和日经指数也在海外资本的助推下走出了一波牛市行情。

第三,美国经济过热的传导和地缘格局的影响

受到银行倒闭潮的影响,引起了人们对于美国经济倒退的担忧,但是实际上美国经济的问题不是过冷,反而有过热的可能性。第二季度,美国GDP增速达到了2.4%,有机构预测第三季度美国的GDP有可能高达5.8%,经济体明显过热。日本作为美国经济的调节池,也分享了一部分来自美国的过热经济。

虽然全球处在逆全球化的潮流,但是西方国家内部并没有脱钩,反而组成了一个个的小团体,小院高墙。连日韩这样的老冤家,也开始握手言和,放宽之前贸易摩擦时设置的很多限制,促进贸易往来。

“失落的三十年”一直是日本畅销书热门

那么,日本真的走出了失落的三十年吗?

日本是否走出了失落的三十年?仅通过一个季度的GDP增长还不能给出结论。但是二季度高增长却暴露了很多问题,其中最致命的就是日本国内经济并没有复苏。

大家知道,GDP是统计净出口的,出口大幅增加,进口大幅减少,这样就会导致净出口非常地高。数据显示,二季度日本出口环比增长3.2%,贡献了1.8%的GDP增长;同时,进口却环比下降4.3%,贡献了1.1%的GDP增长;巨大的净出口(贸易顺差)直接把GDP给拉高了。

在全球金融环境极端不稳定的大背景下,这种靠巨大的净出口拉动的GDP是否具有可持续性真不好说。也并不意味着日本经济的整体好转,相比较外贸的火热,日本的内需还依然疲软。二季度,日本个人消费环比下降了0.5%,对于发达经济体而言,消费对GDP的贡献比一般都在50%以上。很明显,消费在本轮增长中,并没有起到关键作用。

净出口占了二季度GDP增长的绝大多数

此外,还有两组数据值得关注。一组是日本的劳动者雇佣报酬虽然在名义上有2.6%的增长,但是剔除通胀影响,实质报酬不升反降,增长了-0.9%。这也是为什么很多日本人明明感觉今年涨工资了,反而手里的钱更不够花了。实质收入的减少也必然会影响消费的增长。

另一组数据就是,日本第二季度民间对企业设备的投资,增长率几乎为零。这也反映了民间企业对于市场消费复苏的信心不足,还不敢大手笔投资生产。市场经济就是信心经济,设备投资不足必然会导致经济增长的后劲不足。

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责任编辑:sdnew003

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