国际金价有望“更上一层楼”

2018年第一周，国际金价实现新年开门红，价格连续第四周上扬，涨势虽较前两周略有放缓，但市场人士普遍认为金价明显重新确立了上行趋势。此外，新近公布的美国非农数据的不尽如人意以及印度黄金购买量反弹都对国际金价形成了有效的支撑。

分析人士表示，2018年黄金面临诸多利好因素，包括股市资产避险的需求、美国财政状况不及预期以及不断上升的通胀压力等，都会对2018年金价形成支撑，预计年内金价大概率更上一层楼。

金价连涨四周

自2011年9月触及1900美元/盎司这一历史高位以来，COMEX黄金价格一直表现欠佳。但在过去四周内，金价突然上涨了6%，至当前的1320美元/盎司上方。2018年第一周，现货黄金已是连续第四周持续上涨，COMEX黄金周涨幅报0.84%，收报1320.3美元/盎司，前三周涨幅分别为0.78%、1.72%和2.06%。虽然从涨幅上看，2018年金价首周涨势较前两周有所放缓，但市场人士普遍认为金价已重新确立上行趋势。自2013年年中以来，金价一直处于约1050至1415美元/盎司区间内。高盛在最近的一份报告中预测，未来两年内，新兴市场的需求将推升金价至1375美元/盎司。

据市场分析人士表示，黄金开门红的强势表现主要是由美国非农就业数据的大跌眼镜、印度黄金购买量反弹以及美元依旧表现疲软的因素综合形成的强力支撑。

美国去年12月非农就业报告弱于预期。美国劳工部上周五称，美国非农就业岗位在去年11月激增25.2万个后，12月仅增加14.8万个，为3月以来的最大降幅。数据公布后，美元短暂下跌。在过去一年里，美元下跌了约10%，而黄金攀升了约12%，美元或有可能持续贬值。并且经济学家普遍认为美国的通胀再度上升和美元的持续下跌是今年的大概率事件。在上一轮经济危机以来，全球经济持续扩张，经济的扩张最终会推高商品和服务的价格。此外，虽然目前美国股市还处于继续上涨的通道，美联储也表示了加息的预期，通常在股市和短期利率上升时黄金不会表现特别强势，但当美元下跌时，黄金、石油等计价资产通常出现上涨。并且，新兴市场的财富增长也增加了对黄金首饰的需求，印度黄金购买量反弹也推升了黄金价格。

年内还有上行空间

世界顶级贵金属零售商和信息服务机构Kitco最新发布的每周黄金调查显示，超半数专业人士仍看涨黄金走势。专业人士的调查20人中11人或55%认为黄金将会上涨;5人或25%认为金价将会下跌;4人或20%保持中立。

中金在线邱文皓表示，黄金周线出现强势四连阳，虽然开年首周跌跌撞撞，但是多头还是成功的把握住优势，周线多头依旧表现强势，价格在企稳中轨线后短期就打开上方空间，预测本周周线仍然具备冲击第一阻力位1335美元的势能;日线上周虽阴阳交替，但是却依旧能够呈现出高低位抬升的局面，日线短周期均线继续良好向上发散多头排列。整体上黄金本周将继续看涨，特别是在没有利空的消息压制下，技术面上继续看涨黄金。

资产管理公司Tocqueville Asset Management指出，在表现强劲的2017年后，2018年黄金有望“更上一层楼”。Tocqueville的高级投资组合经理John Hathaway表示，2018年黄金的新一轮涨势可能会由几个因素引发，包括股市资产的极端估值、美国财政状况的恶化，以及不断上升的通胀压力。他指出，市场对黄金重新燃起兴趣可能由股市大跌引发。估值过高预示着系统性风险。持有实体黄金的风险和成本很低，这令其成为“防止股市会从目前的极端估值水平大幅回落的廉价对冲”。同时，目前美国财政赤字不断增长，预计在新的税收法案下，赤字将进一步增加。在减税和假定的未偿债务利率上升2%之间。他认为，在2018年和2019年，美国财政赤字有可能将增加3000亿至4000亿美元。在这种情况下，美联储将面临相当大的政治压力，可能会被迫压低利率，放弃缩表，并恢复量化宽松。Tocqueville还预计，2018年通胀将以更快的速度运转，现有的迹象表明，通胀已经在上升。美联储会对更高的通胀做出反应时可能已经“太迟”，这将使黄金受益。Hathaway未谈及具体的价格目标，他只是表示，在未来两到三年内，黄金的价格将“大幅上涨”。

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