贝莱德投资研究所：减持中国以外的新兴市场股票

贝莱德投资研究所( BlackRock Investment Institute)目前对新兴市场股市立场是“减持”，理由是新兴市场的很多经济提仍然深陷疫情的困扰。不过，该机构看空的不是所有的新兴市场，对中国市场的看法就乐观很多。

新兴市场股市估值低于全球股市， MSCI 新兴市场指数年初至今涨幅只有0.4%，远远低于 MSCI 全球指数5.8%的同期涨幅。

贝莱德投资研究所亚太区首席投资策略师Ben Powell 对媒体表示，从总体上讲，该机构在战术上对新兴市场仍持谨慎态度;主要原因是，许多新兴市场国家并没有很好地应对公共卫生事件挑战，经济应对政策也没有很好的组织起来。

据约翰霍普金斯大学数据，新兴市场报告的感染人数较多，全球感染人数最多的5个国家中，有四个是新兴市场国家，比如巴西、印度、俄罗斯和秘鲁。

不过，Ben Powell 称，不是所有的新兴市场国家在这方面都做的不够好，他对中国就有“明显”的偏爱，另外还有受益于技术升级周期的韩国和中国台湾市场也不错。目前，中国大陆股市、中国台湾股市和韩国股市，都已经纳入 MSCI 新兴市场指数。

与贝莱德投资研究所观点不同，瑞士的 Pictet Asset Management 则认为，新兴市场在9月大有可为，并将新兴市场股市投资评级从“中性”提高至“增持”。

Pictet Asset Management 解释称，中国最早从新冠病毒大流行中恢复，将引领新兴市场的经济复苏;而且，新兴市场的韧性比想象中更大，弱美元之下，新兴市场的债务负担更小，有利于经济增长。

该机构还写道，中国庞大的熟练劳动力、为国内投资提供资金的高储蓄率以及国内资本形成良好的生态系统。这些优势使中国有能力，在当前危机面前启动经济刺激计划。

Pictet Asset Management 在报告中写到，“新兴市场股票的表现完全优于大多数发达国家的股票，因此我们将资产类别升级为增持。在中国的带动下，新兴世界的经济复苏比发达经济体更早、更强，这样的事件动态还没有被市场计价。”

该机构在看待中国以及亚洲北部新兴市场方面，与 贝莱德 观点比较一致。

Pictet Asset Management 称，尽管新兴市场的政策制定者普遍寻求保持宽松的立场，但在不确定性加剧的情况下，只有中国等少数国家有能力运用必要的货币和财政工具，推动可持续复苏。许多其他新兴市场，特别是拉丁美洲的新兴市场，由于财政资源有限，公共卫生供给不足，导致边境封闭和封锁措施，与亚洲大部分地区相比，经济复苏来的更晚一些。

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