小鹏汽车驶入“收割期”：交付量助力营收大涨 持续研发投入迎利好

小鹏汽车再次交出稳健成绩单。8月23日，小鹏汽车公布2022年二季度财报。财报显示，二季度营收同比增长97.7%。截至2022年6月30日，现金及现金等价物、受限制现金、短期存款、短期投资及长期存款为413.39亿元。随着新能源汽车市场渗透率的增加，新势力造车企业也在突飞猛进的发展，作为头部集团成员的小鹏汽车连续4个季度夺得新势力交付冠军，营收增长。凭借在产品、技术上的持续加码，小鹏汽车正逐步驶入收割期。

交付量助力营收大涨

财报显示，今年二季度小鹏汽车营收为74.363亿元，同比增长97.7%，超出市场预期的72.04亿元。其中，二季度汽车营收为69.38亿元，同比增长93.6%。随着二季度财报的披露，小鹏汽车上半年整体营收情况也付出水面，2022年上半年，小鹏汽车总收入为148.91亿元，同比增长121.9%。其中，汽车销售收入为139.37亿元，同比增长118%。

营收猛增背后是小鹏汽车不断提升的交付量。今年上半年，小鹏汽车总交付量6.9万辆，同比增长124%。目前，小鹏在售车型包括小鹏G3i、小鹏P7和小鹏P5，这三款车所覆盖的20万-40万元的价格区间，正是新能源汽车竞争最为激烈的细分市场。分车型来看，主力车型小鹏P7二季度交付量约为1.6万辆，较2021年同期的1.15万辆增长39%;P5交付量为1.28万辆，其中超过50%的产品可支持XPILOT 3.0或XPILOT 3.5。

众所周知，今年上半年疫情叠加供应链紧张，让国内众多车企面临不小的压力，此时能够脱颖而出的正是抗压性强、后劲持续的企业。乘用车市场信息联席会发布数据显示，今年上半年全国新能源汽车销量224万辆，同比增长121%。凭借在智能驾驶、智能网联和智能座舱的核心优势，小鹏汽车不仅连续4个季度夺得新势力交付冠军，更跑赢了市场大盘。小鹏汽车董事长、CEO何小鹏表示：“尽管受到新冠疫情在国内某些地区复燃带来的影响，我们的交付量在二季度仍保持了强劲的增长势头。”

在现金储备方面，小鹏汽车的“弹药库”充足。截至2022年6月30日，小鹏汽车的现金及现金等价物、受限制现金、短期存款、短期投资及长期存款为413.39亿元(61.72亿美元)。

持续研发投入迎利好

保证产品交付，持续营收狂奔同时，小鹏汽车还在继续前行。

财报显示，小鹏汽车二季度研发投入达到12.65亿元(1.89亿美元)，同比增长46.5%，环比增长3.6%。自2018年以来，小鹏汽车累计研发投入超过110亿元。多年来持之以恒的高研发投入使小鹏汽车具备了全栈自研能力，并掌握了智能驾驶、等智能电动汽车核心技术。

目前，小鹏汽车发力的方向主要是电动化和智能化，积极布局全场景智能辅助驾驶、智能全场景3D人机交互与领先的语音交互和电动车最关键的充电补能。以小鹏最新车型G9为例。在智能科技方面，G9搭载众多业内首次出现的智能技术，实现了全场景智能辅助驾驶、智能全场景 3D 人机交互与领先的语音交互;在电动车最关键的充电补能方面，实现车桩量产的800V高压超充平台，实现充电5 分钟，续航200公里。从G9开始，小鹏汽车电动化技术进入全新时代，将会在电动化技术上坚持长期投入和自主研发。

超快充技术背后体现的是小鹏在电芯及电芯管理、PACK、整车、电桩 4 个方面的体系能力。何小鹏透露说，电芯是小鹏和合作伙伴共同设计和研发，专利有部分是共享的，但整车的电芯、PACK 管理、电桩的研发和部署都是在小鹏的体系里面实现的。除了自研领先外，在成本管理方面小鹏汽车也在持续优化，新一代超快充桩功率比当前行业主流的 120 千瓦快充桩高出4倍，而单桩成本与上一代快充桩持平。小鹏自营的充电网络将进一步放大其在电动化技术上的优势。

值得一提的是，智能化也是小鹏汽车不断实现逆势上涨的重要动力。二季度，高速NGP的里程渗透率超过65%。从5月初到7月底的订单中，选择搭载智能辅助驾驶软件的高配车型的渗透率显著提升到了50%以上。此外，在此前P7车型刚刚发布时，销量增速不快，但随着高速NGP功能的推出，P7销量也在迅速提升。

“我们在2022年二季度稳健的财务业绩，反映了我们在供应链挑战和成本通胀的情况下满足市场强劲需求的能力。”小鹏汽车名誉副董事长兼总裁顾宏地博士表示，“我们相信我们在研发上的投入将会在未来几个季度中随着多款新品的推出而进入收获期，释放新的增长潜力并巩固我们在智能电动汽车行业的领先地位。”

G9到场提升毛利率

持续研发投入下，小鹏汽车新产品G9将在9月正式上市，新产品到场也将减轻小鹏汽车面临的压力。

据了解，小鹏G9将成为搭载XPilot 4.0智能辅助驾驶系统的首款量产车，采用两颗英伟达的 Orin芯片，算力达508 TOPS.感知硬件共搭载12个摄像头、5个毫米波雷达、12个超声波雷达以及2颗激光雷达，实现高速和城市的全场景智能辅助驾驶。

小鹏汽车董事长CEO何小鹏表示：“我们将在2022年9月正式推出我们的旗舰SUV G9.G9有望成为中大型SUV细分市场中舒适、豪华和先进技术的行业新标杆。凭借G9，我们将电动化和智能化技术提升到了新的高度。这些新技术将集成到我们未来的车型中，同时结合出色的产品设计，我们将带来绝佳的前所未有的驾驶体验标准。”

事实上，从去年下半年至今，动力电池核心原材料价格大幅上涨,带动车企电池成本大涨，也直接推高了新能源汽车产业的成本压力。财报显示，二季度小鹏汽车毛利率为10.9%。而小鹏G9的到来将成为提升小鹏汽车毛利率的关键。

8月10日，小鹏汽车旗舰SUV车型G9公布内饰和开放预订，仅仅24小时后，G9的订单就已经突破了2.2万，远超G3和P5，并且还在持续快速增长，预计交付量将会高于P7。以小鹏G9价格区间为35-45万元为标准测算，随着其交付量的提升，这款车将提升小鹏的单车平均售价，拉升小鹏汽车的整体营收水平。财报显示，小鹏单车平均收入在Q2为21.6万。这意味着，作为小鹏汽车的旗舰SUV车型，G9上市后将拉升小鹏汽车的单车平均售价，从而提升企业整体营收和毛利率，持续助力小鹏汽车健康良性发展。

除小鹏G9外，小鹏汽车正在加快新产品推出的节奏，丰富15万元到50万元价格区间内的产品矩阵。小鹏汽车计划在2023年推出两款具有竞争力的车型，以推动销量快速增长。新车上市后，小鹏汽车在售的产品阵容将扩充至6款车型，进一步完善细分市场布局。同时，新产品的推出和上量，对于小鹏汽车整体财务健康度和经营情况的提升，也将起到积极的促进作用。

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