生猪期货连续8个交易日上涨 多地猪价“飘红”迎上涨拐点？

生猪价格迎来全面"飘红"！

随着近期第二批中央储备猪肉收储工作启动，对猪肉价格产生了托底作用，市场看涨情绪变浓。连续多日来，生猪价格出现明显的普遍性上涨。自7月14日至7月25日生猪期货主力2309合约涨幅已逾7%，连续8个交易日的上涨，也令投资者嗅到了底部的味道。

(资料图片)

生猪产业各环节盼涨久矣。统计显示，生猪产业亏损已达7个月，周均亏损290元/头。但是各界对于这种短期反弹的持续性，仍然偏向谨慎，生猪行业阶段性供大于求仍然是主流的判断。

面对生猪养殖的持续亏损，广大农户以"保险+期货"参保的积极性大幅提升。今年上半年，"保险+期货"的财政补贴比例和农户自缴比例总和超过50%。为便利更多的产业企业参与期货交割和开展风险管理，目前生猪期货交割库已从上市之初的14家增加至42家。

8个交易日涨7%，多地猪价"飘红"

近期第二批中央储备猪肉收储工作的启动，对猪肉价格产生了托底作用，市场看涨情绪变浓，连续多日来，生猪价格出现明显的普遍性上涨。

7月18日，国家发展改革委有关负责人在新闻发布会上表示，将采取有效措施，促进生猪市场平稳运行。国家发展改革委国民经济综合司副司长李慧表示，针对生猪价格过低的情况，继一季度开展年内第一批中央猪肉储备收储之后，近期又会同有关部门启动今年第二批中央猪肉储备收储工作，并指导各地同步收储、共同"托市"。

李慧表示，国家发展改革委将继续密切关注生猪市场和价格动态，会同有关部门按照生猪猪肉市场保供稳价工作预案，及时开展中央猪肉储备调节，积极引导养殖户合理安排生产经营，促进生猪市场平稳运行。

受利好消息影响，各地猪价出现明显的普遍性上涨。据中国养猪网猪价系统监测，7月25日全国外三元均价为14.44元/公斤，猪价较昨日上涨了0.13元/公斤，较上月（14.14元/公斤）上涨了0.3元/公斤。

在生猪期货市场上，7月25日收盘时，主力2309合约报收于16040元/吨。自7月14日至7月25日生猪期货主力2309合约涨幅已逾7%，连续8个交易日的上涨，也令投资者嗅到了底部的味道。

中小农户用"保险+期货"保收益

事实上，受猪价持续低迷、养殖持续亏损的影响，相应产业各环节盼涨情绪日渐浓厚。

根据国家发展改革委价格监测中心数据，截至7月19日当周，全国猪料比价为3.99，环比下降0.25%。按目前价格及成本推算，生猪养殖头均亏损为249.22元。

另外，根据国盛证券农业研究团队的数据显示，今年上半年，生猪养殖的头均亏损中位数在230元/头。而在本轮养殖周期下，生猪产业累积亏损时间已经超过7个月，周均亏损290元/头。

对比2021-2022年累计亏损近13个月、周均亏损277元/头，随着亏损时间的延长，中小养殖户面临着更大的现金流压力。当年，广大中小养殖户通过"保险+期货"等方式，来锁定饲料成本及出栏价格，特别是在2021年猪价大跌中有效弥补了养殖户的亏损。

2021-2022年，大商所共支持开展生猪"保险+期货"项目368个，涉及现货量112.9万头，累计实现赔付4.23亿元。

进入2023年，在生猪养殖再度面临亏损的情况下，农户主动参保的积极性大幅提升。今年上半年的饲料养殖专项项目的保费构成中，财政补贴比例和农户自缴比例总和超过50%。今年已有江苏、广西、广州等地政府明确对生猪"保险+期货"继续给予资金支持。比如在江苏，今年该省省委一号文件明确提出"持续推进生猪‘保险+期货’试点"，今年财政支持资金较上年增加一倍，省市县各级财政合计安排6000万元，给予中小生猪养殖户80%的保费补贴，试点范围也从2022年的3个设区市9个县（市、区）增加到7个设区市22个县（市、区）。

产业谨慎看待猪价回升空间

尽管生猪市场出现连续8天的普遍性上涨，但是市场对于这种生猪行情的可持续性仍然持普遍的谨慎态度，生猪产能变化和母猪去化问题，仍然是市场看待未来生猪价格走势的关键。

方正中期期货分析师宋从志认为，8月份开始，生猪出栏成本环比增加，叠加阶段性消费走向旺季，生猪近端现货价格大概率已经接近底部。但是，中期来看，由于产能处在上升期，盈利水平可能不会太高、时间不会太久。

根据农业农村部组织的会商，目前生猪生产仍在惯性增长，消费增长乏力，短期内生猪价格缺乏大幅回升的基础。如今年1-6月份全国新生仔猪量同比增长9.1%，未来6个月内这些仔猪将陆续长大出栏，预示着生猪供应将继续增加。

农业农村部畜牧兽医局负责人陈光华指出，"生猪价格持续低位运行，时间超过一些人的预期，我们分析出现这种现象的主要原因还是阶段性供大于求。"

同时，为便利更多的产业企业参与期货交割和开展风险管理，目前，生猪期货交割库已从上市之初的14家增加至42家，已覆盖华中、华北、华东、西北、西南等多个生猪主要产区，与现货市场格局相契合。而全国共有3000多家单位客户参与生猪期货交易和交割，中粮家佳康、牧原、德康农牧、唐人神集团、巨星农牧、新希望六和等龙头企业均已参与生猪期货套保。

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