中达证券：百强销售探底继续，房产市场预期改善可期

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乐居财经 李礼8月2日，中达证券发布2023年7月房企销售数据点评。

事件描述：

克而瑞发布 2023 年 7 月房企销售情况，TOP100 房企 2023 年 1-7月累计销售金额同比下降 5.9%，较前 6 月同比降幅进一步扩大；7 月单月销售金额同比下降37.2%，较 6 月降幅扩大 9.6pct。

事件评论:

百强单月销售额同环比齐跌，累计销售同比受基数变动影响降幅有所扩大。7 月单月，TOP100 房企单月销售金额为 0.38 万亿元，环比下降约 36.7%；销售面积为 0.23 亿平方米，环比下降约 28.1%。累计销售方面，2023 年 1-7 月，TOP100房企实现销售额 3.84 万亿元，同比下降 5.9%（前 6 月：下降 0.4%）；实现销售面积 2.16 亿平方米，同比下降 17.0%（前 6 月：下降 13.9%）。7 月，百强累计销售同比进一步下降，主要源于去年同时期国内经济活动正逐步恢复，带动销售基数较大；同时，近期内需不足亦对整体销售下滑产生了一定影响。

大型房企累计销售同比增速转负，各规模房企单月销售降幅进一步扩大。截至2023 年 7 月末，大型（累计销售额前 10 名）、中型（累计销售额 11-50 名）、小型（累计销售额 51-100 名）房企累计同比分别下滑 1.0%、6.8%、15.4%，大型房企累计同比增速转负，中、小型房企累计同比降幅分别扩大 5.6pct、4.0pct。单月销售表现上，与 5 月相比，各规模房企降幅继续扩大，大、中、小房企降幅分别扩大 5.2pct、11.8pct、15.3pct。公司表现上，2023 年 1-7 月累计销售额增速较快的房企为国贸地产（+120%）、卓越集团（+95%）、保利置业（+70%）、越秀地产（+68%）、中建壹品（+58%）。

顶层会议定调行业发展模式，供需政策或有望加速落地。本月，地方政策持续推动需求端政策落地，如九江首套个贷利率下限降至不低于 LPR-30bp、徐州主城区卖旧换新可获补贴、兴化扩大商转公办理对象等。同时，部分地区购房政策优化范围有所扩大，如浙江取消全省（杭州市区除外）落户限制、深圳开放港澳台居民有条件参与认购共有产权房、佛山取消社保等条件鼓励港澳居民在本地购房、东莞有条件取消 144 平方米以上购房者的积分制度等，地方通过扩大内需或有助于促进住房市场稳步回升。房企流动性方面，武汉提出竣工后剩余监管资金可用于同项目内其他楼栋建设，这在一定程度上可减轻开放房企的建设资金压力，对于缓解其流动性具有一定的积极作用。值得一提的是，本月，政治局会议、住建部相继对房地产行业积极表态，或驱动政策端的优化空间进一步扩大，下调首付比例、个贷利率等优惠政策的城市能级或有望持续上移。

投资建议：

2023 年 7 月，整体销售继续探底，市场信心复苏较弱。但近期顶层表态较为高频，部分一线城市会议表述亦较为积极，或有望进一步修复市场预期。从目前来看，大型房企销售表现优于同业，资源禀赋且流动性较强的头部房企仍具竞争优势。维持行业“强于大市”评级。

风险提示：调控政策存不确定性；公司销售结算或出现波动。

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