云从科技中报解读：研发加码深筑护城河，商业进程加速未来可期

8月11日晚间，AI龙头云从科技披露2023年半年度报告。报告期内，公司实现营收1.636亿元；实现归母净利润-3.041亿元，同比减亏6.53%。虽然业绩承压，但在财报中还是能看到不少亮点。

高研发投入持续，成果转化明显

(资料图)

创立于2015年的云从科技的出身根红苗正，发源于中国科学院重庆绿色智能技术研究院，由周曦创立。它是一家专注计算机视觉与人工智能的高科技企业，技术运用于智慧金融、智慧治理、智慧出行、智慧商业等重点行业市场。

对于一家高科技企业，科技创新是立身之本，更是发展的核心驱动力，云从科技深知这一点。

近年来，公司持续加大研发投入，以实现产品技术升级，提升市场竞争力。财报显示，2020年至2022年，公司的研发投入金额分别为5.78亿元、5.34亿元、5.60亿元，研发投入占营业收入比例分别为49.67%、65.42%、106.45%。

来到今年上半年，在业绩承压的情况下，云从科技在研发上并未妥协，研发费用仍是云从科技利润表最大减项。财报显示，上半年公司研发费用为1.98亿元，环比小幅增长，约占公司营业收入的120.99%。

“念念不忘，必有回想”，持续的高研发投入也给云从科技带来了不少成果。报告期内，公司新增授权专利13件，其中发明专利11项，外观设计专利2项；新增登记的软件著作权42项。

其实在研发投入这方面，医药与AI行业有着相似之处，国内创新药龙头百济神州同样是“烧钱”大户。但与创新药研发相比，AI技术创新研发的风险小得多，且商业化前景也更加光明。

回过头来看，在短期经营承压的背景下，云从科技也在通过精细化管理积极进行降本增效，上半年其销售费用和管理费用均同比减少了20%左右。

更让人惊喜的是云从的“造血”能力展现出明显恢复迹象，上半年公司经营性现金流净额同比增长52.79%。而得益于自研产品加强，云从人机协同操作系统销售占比显著提升，这带动了云从整体毛利率水平的提升。上半年公司毛利率提升至58%，同比增长22个百分点。

整体而言，虽然眼下持续高研发投入对云从科技的盈利能力造成一定压力，但在核心技术自主可控方面所构建的全新能力，以及在迈向通用型AI行业大模型方面取得的最新进展，为云从在数字经济时代长期可持续发展夯实了雄厚基础。

从容大模型落地，商业化进程加速

上半年，云从科技也取得了不少亮眼的成绩。

5月18日，云从科技创新推出了其自主研发的从容大模型。据介绍，通过实时学习并同步反馈结果，从容大模型可以解决AI应用的痛点，从而有利于快速普及个性化应用。同时，其具备上下文学习能力，实现更好的交互性，特别在金融、游戏等交互场景，多轮对话技术在人机协同操作系统中会得到更充分的应用。

不只是对话体验，得益于云从科技在算法、算力、数据三大维度累积的先天优势，从容大模型还可以胜任编程、写作、解题等工作。

在从容大模型的发布会上，云从科技与中检、神州信息、佳都科技、深圳报业、游族网络、今世缘等多家公司签约。从侧面验证了云从科技行业产品对于金融、治理、制造、医疗、传媒、游戏等多个行业的赋能水平，展现出了巨大的商业化潜力。

值得一提的是，随着从容大模型的落地，其商业化进程也在加速。

在世界人工智能大会昇腾人工智能产业高峰论坛上，云从科技携手华为联合发布从容大模型训推一体化解决方案——从容大模型推训一体机。该方案基于云从从容大模型算法及工具，使得用户可以轻松地训练、构建和管理自己的大模型。

目前，从容大模型已经在智慧政务方面为市民提供出游建议，在传媒行业帮助提升数字人直播质量，在教育行业减轻教师任务工作量，在制造行业规范运维流程。

此外，云从科技基于从容大模型，面向C端用户打造的“书语、灵魂画手”等应用产品，已经在6月协同深圳报业集团亮相文博会，并得到了客户和用户的广泛关注与认可。

往后看，大模型将引领工业新革命，大幅提高生产力和生产效率。各个行业特别是传统行业运用大模型是增量市场，蕴含着巨大的机会。

未来将有更多的厂商积极拥抱人工智能，打造属于自己行业或者公司的AI大模型。不难预见，大模型将是走进千家万户，成为影响国家产业数字化战略，赋能百行千业的“利器”。

正是预见了行业发展的方向，云从科技选择押注未来，加码打造自身的行业大模型。

加码行业大模型，云从有望充分受益

着眼行业发展，自年初ChatGPT爆火出圈以来，海内外科技公司陆续推出各自的大模型。国产AI大模型竞相绽放，此前云从科技发布的基础大模型“从容大模型”也为市场带来了新的期待。

从市场规模来看，AI大模型行业空间不久极为广阔并且发展迅速，据IDC预测，预计中国人工智能市场规模在2023年将超过147亿美元，到2026年这一规模将超过263亿美元。

但业内对于通用大模型更优，还是行业大模型更具价值的讨论一直没有停过。而在云从科技看来，行业大模型无论在成本还是实用性上都有研发的必要性。

云从科技联合创始人姚志强认为：“通用大模型的迭代的成本是非常高的，虽然说现在很多传统企业都有试用的冲动，慢慢就会冷静下来，独立开发运维迭代实在不划算，这就是行业大模型的机会。”

随着以GPT为代表的基础大模型不断演进和发展，通过对基础大模型进行下游任务迁移可实现的行业大模型将是未来人工智能平台深入产业落地的重要举措，可以预见，行业大模型是大模型赋能各行各业前端业务场景的基础设施和底座。

未来，各科技厂商或将更加聚焦于大模型的产品定位和商业化落地，越来越多的知识计算能力会融入到行业大模型中，行业AI应用的渗透率将全面提速。

从基础出发，行业大模型需要大量的行业经验支撑，云从科技历经长期与各垂直领域企业的紧密合作，在数字政府、金融、大交通、智能制造等领域，可以直接联合各行头部企业、机构打造不同的行业大模型，推动行业数智化建设。

此外，过去云从科技在软硬件产品研发、核心算法领域不断深耕。公司拥有自主可控并不断创新的人工智能核心技术，技术方向上覆盖图像识别、语音识别、自然语言处理和机器学习全领域，已构建了从感知到认知到决策的技术闭环。

如今，人工智能正迎来新一轮发展热潮，为各行各业加速赋能。展望未来，凭借着深厚的技术积累和广泛的应用实践，云从科技将充分受益行业发展，期待其腾飞之际到来。

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